理解分红，股份回购，股份发行，杠杆的改变怎么影响将来的fcff和fcfe。 理解正fcff会怎样使用，负fcff会怎么调整。
如果正fcff
- 可能留存作为现金或者交易性证券，
- 可能支付利息或者本金给债权人
- 可能支付分红或者从股东回购股份 如果负fcc
- 现金头寸减少
- 发债
- 发股
影响公司资本结构的交易
- 通过发债获得资金，进行分红或者股份回购，提高杠杆。
- 通过新股发行获得资金，进行债务本金支付，减少杠杆。
fcff的使用包括三部分
- 增加现金头寸（现金或者现金等价物）
- 对债权人的利息支付（税后利息费用）和本金净偿还（net borrowing）
- 对股东的分红支付或者股份净回购
net borrowing
- 短期应付票据的增加
- 长期债务的增加
fcfe的使用只包含两部分
- 增加现金头寸
- 对股东的分红支付或者股份净回购
如果运营现金流足够应对公司资本性支出，那么新发债获得的资金，可能用于股东分红支付，主要的目的是资本结构管理。
现金流恒等式 fcff的使用金额必须等于fcff从源头计算出的金额。
如果运营现金流不足以应对公司资本性支出，那么新发债获得的资金，可能用于资本性支出。